Глава 2 Участники биржевой торговли

Основными участниками этого механизма являются члены биржи — брокеры и маркет-мейкеры. Их функции критически важны для эффективной работы финансовых рынков. Участниками фондовой биржи могут выступать профессиональные участники финансового рынка.

Акции

В этом случае инвестиционный банк приобретает акции у эмитента по гарантированной цене (называемой чистой выручкой) и перепродает их инвесторам по более высокой цене (называемой валовой выручкой). Разница между валовой выручкой и чистой выручкой (называемая спредом андеррайтера) является компенсацией расходов и рисков, понесенных инвестиционным банком в связи с выпуском. Биржи обеспечивают ликвидность за счет большого количества покупателей и продавцов. Предоставляя ликвидность и информацию о ценах на акции компаний в режиме реального времени, фондовая биржа также способствует эффективному рынку, позволяя инвесторам активно определять стоимость компаний на основе спроса и предложения. Электронная торговля активами позволила упростить работу участникам биржи, увеличить объемы заказов, сократить издержки, повысить скорость исполнения биржевых приказов.

Управляющие компании

Задача фондовых бирж состоит в том, чтобы интересы ни одной отдельной группы не доминировали над интересами других. Этот акт «жонглирования» различными интересами можно в широком смысле разделить на первичные рынки (привлечение капитала) и вторичные рынки (торговля и определение цен), но они подпитывают друг друга. Эмитенты — это субъекты, желающие привлечь капитал и размещающие для этого на бирже ценные бумаги.

На аукционной бирже текущая цена акций — это самая высокая цена, которую покупатель готов потратить на ценную бумагу, в то время как самая низкая цена — это то, что примет продавец. Затем сделки сопоставляются, и когда они соединяются вместе, приказы на покупку или продажу (ордера) исполняются. Как мы уже отмечали, аукционный рынок работает методом открытого выкрика.

Акции могут одновременно быть представлены на нескольких торговых площадках. Принципиальная разница между ними заключается в целях проведения операций. Трейдеры работают в спекулятивных целях, получая прибыль от разницы цен на момент покупки и продажи акций. Инвесторы интересуются покупкой доли в компании, а также получением дивидендов. Это своего рода развитые депозитарии, являющиеся финансовыми агентами.

Банки

• “О товарных биржах и биржевой торговле”, а также локальными актами (Правила биржевой торговли).
• Также Московская биржа – единственная, на которой могут размещаться государственные облигации РФ (ГКО-ОФЗ).
• Это профессиональный участник, обеспечивающий хранение и учет перехода прав от одного участника к другому.
• Фондовая биржа выступает в качестве посредника в этом процессе привлечения капитала и получает комиссионные за свои услуги от компании и ее финансовых партнеров.
• Это не фактические заказы, но указания на интерес инвесторов.

На закрытых биржах совершать сделки могут лишь ее члены и их представители. Постоянными посетителями являются брокерские компании, что такое ралли а также независимые брокеры, занимающиеся предоставлением посреднических услуг на рынке. Котировки СК «Росгосстрах», которая провела IPO еще в 2013 г., в конце апреля 2016 г. Снизились в 15 раз к рыночной цене (примерно с 5 руб. за акцию до 40 коп.) в результате проведенной допэмиссии.

• В Euronext NV входят Брюссельская, Парижская, Лиссабонская и старейшая Амстердамская ФБ11.
• Кроме государственного регулятора в России есть и некоммерческие частные организации — саморегулируемые организации (СРО).
• Надзор за деятельностью работы российских фондовых бирж осуществляет Банк России.
• Десять самых крупных по капитализации бирж занимают в совокупности более половины общемирового рынка.

профессиональных участников рынка ценных бумаг

Для более углубленного изучения будут даны ссылки на подробные статьи о некоторых участниках. В первую очередь биржи предоставляют место (включая виртуальное в случае электронной торговли), где трейдеры могут книги по трейдингу встречаться и во многих случаях выступать в качестве брокеров, обеспечивая согласование электронных заказов. Они также обеспечивают регулирование списков компаний, механизм формирования цен, надзор за торговлей, авторизацию участников, урегулирование сделок и публикацию торговых данных и цен. Регулятор — это специальная государственная структура или некоммерческая организация, которая контролирует деятельность инвесторов и профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

Брокеры представляют интересы клиентов в торговых операциях, обеспечивая доступ к бирже. Они выполняют ключевую функцию по созданию рыночной ликвидности, которая позволяет быстро покупать и продавать активы. По данным Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), на конец 2022 года в США было почти 3500 зарегистрированных брокерских фирм. Категория институциональных инвесторов образована различными финансово-кредитными предприятиями и организациями (институтами), которые могут совершать операции с ценными бумагами.

Общие требования к участникам фондового рынка

Первые работают на повышение (покупают акции ожидая их последующий рост). Отсюда часто встречаются такие выражения, как бычий и медвежий тренды. Первый наблюдается тогда, когда цена актива растет, а второй, когда снижается. Регистраторы и депозитарии не являются тождественными организациями. Депозитарии отвечают только за хранение ценных бумаг, в то время, как держатели реестра занимаются их учетом. При доверительном управлении, право собственности управляющему не передается.

Такие компании являются профессиональными участниками рынка и называются управляющими. В первом случае, это немедленное исполнение ордера, во втором – задается определенный срок. Если ссылаться на российские законы, биржа не имеет право совмещать торговлю ценными бумагами с другой деятельностью, кроме курсы форекс forexwiki в теберде депозитарной и клиринговой.

Брокеры – юрлица, предоставляющие посреднические услуги между инвестором и фондовым рынком по заключению сделок на приобретение ценных бумаг их клиентами. Суть их работы в получении от инвестора ордера на покупку определенного объема ценных бумаг (или деривативов) и выполнения его на бирже, на которой работают. В 2021 году на Московской фондовой бирже состоялось шесть первичных размещений российских компаний, в том числе Сегежа Групп, Ренессанс Страхование, Европейский медицинский центр, Fix Price, Softline, ЦИАН. Вторичное размещение провели такие крупные компании, как М.Видео — Эльдорадо, Группа Эталон, банки ВТБ и МКБ, Headhunter, ММК, Русагро, Группа «ПИК» и Магнит. И в заключение приведем таблицу 2, в которой сравниваются две крупнейшие мировые биржи — NYSE и Nasdaq. Основные различия заключаются в типе рынка, контроле трафика и восприятии.

В 1992 году была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая впоследствии была преобразована в ПАО «Московская Биржа». Московская биржа обладает одной из самых широких линеек инструментов в мире. На площадке имеют листинг ценные бумаги (акции, облигации , паи фондов и ETF).